Síntese Agropecuária BM&F – 11/09/03

Por Fabiana S. Perobelli e Roberto A. Simonsen

No período de 5 a 10 de setembro, o mercado de boi gordo teve comportamento de queda. O indicador Esalq/BM&F abriu o período a R$59,24/arroba e fechou a R$59,19/arroba.

A demanda por carne bovina continuou estável, o que se refletiu nos preços dos cortes no atacado. No dia 10, o traseiro estava a R$4,30/kg e o dianteiro, a R$2,85/kg. Em função da fraca demanda no atacado, os frigoríficos trabalharam com ritmo menor de compras.

Com relação ao mercado de reposição, o Indicador Esalq/BM&F de bezerro (MS) fechou, no dia 10, a R$378,71/ cabeça. Os preços futuros do boi gordo na BM&F tiveram pequena retração no período, reflexo do comportamento do mercado físico. Os contratos com vencimentos em setembro, outubro, novembro e dezembro de 2003 fecharam cotados a R$60,41/arroba, R$63,12/arroba, R$64,46/arroba e R$64,51/arroba, com variação negativa de (-0,80), (-0,52), (-0,29) e (-0,52%), respectivamente em relação à semana anterior.

O mercado futuro de bezerro encerrou, no dia 10, a R$380,90/ cabeça, para setembro/03; R$389,00/cabeça, para outubro/03; e R$437,00/cabeça, para fevereiro/04.

No mercado de opções de boi gordo da BM&F, os compradores pagaram prêmio de R$0,56/arroba para ter o direito de, no dia 15 de outubro de 2003, comprar o boi a R$63,00/arroba. Ressalta-se que esse prêmio já foi negociado no começo de setembro a R$1,30/arroba (sua alteração ocorreu em função da queda do preço futuro de referência, no caso o outubro de 2003). As operações de spread (compra de um vencimento e venda de outro, ou vice-versa) dos meses de entressafra mostram que os preços de outubro, novembro e dezembro estão “em escala ascendente” (R$63,12/ arroba, R$64,46/arroba e R$64,51/arroba). Se esses preços forem trazidos para o valor presente pela taxa de juro de 22% a.a., têm-se, respectivamente, R$61,30/arroba, R$61,62/arroba e R$60,71/arroba, indicando o pico para novembro (tradicionalmente, é outubro). A partir desses valores, observe que as estratégias de compradores e vendedores podem ser distintas.

Preços futuros e a vista do Boi Gordo