O charme irresistível do “Fator Familiar”

As empresas familiares tendem a superar seus pares não familiares. Esta constatação geral é válida para todas as regiões, todos os setores e todos os tamanhos de empresas. Ao longo da última década, o retorno anual gerado pelas empresas familiares foi em média 5% maior. O último relatório “The CS Family 1000” do Credit Suisse Research Institute analisa esse fenômeno.

Seja comprando café na pequena cafeteria da esquina, dirigindo um BMW ou sentado em uma poltrona IKEA comendo alguma fruta do supermercado local, você está aproveitando os produtos e serviços de uma empresa familiar.

Grande, pequeno, antigo, novo, local, global – eles vêm em todas as formas e tamanhos. E, embora possa não parecer imediatamente óbvio, essas empresas compõem um grande número da economia global. Segundo a European Family Businesses, a federação da UE de associações nacionais que representam empresas familiares, na maioria dos países do mundo, as empresas familiares estão entre 70 e 95% de todas as entidades empresariais.

O Credit Suisse acompanha esse fenômeno há uma década. O último relatório “The CS Family 1000”, publicado pelo instituto de pesquisa interno do banco, o Credit Suisse Research Institute (CSRI) revisa descobertas anteriores e lança nova luz sobre o tema das empresas familiares, com base em análises e pesquisas abrangentes recentes.

Os líderes do mercado

Os dados coletados nos últimos anos mostraram consistentemente que as empresas familiares superaram as empresas não pertencentes à família. O relatório anterior do CSRI, publicado em 2015, revelou que as empresas familiares superaram o índice MSCI AC World em uma média anual de 4,5% nos nove anos anteriores. A análise atualizada confirma essas descobertas. Desde o início de 2006, as empresas no escopo geraram um retorno cumulativo de 126%, superando o índice MSCI AC World em 55%.

Embora esta constatação seja válida em um nível geral, também foram identificadas algumas diferenças entre as regiões e os setores. Por exemplo, fatores-chave que contribuem para o desempenho de uma empresa familiar incluem seu tamanho e idade.

Um olhar mais atento

Geograficamente, os principais membros do universo empresarial familiar estão concentrados nos EUA e na Ásia (excluindo o Japão). Curiosamente, os EUA também são a única região em que as empresas de grandes capitais apresentam melhor desempenho do que as pequenas.

Por outro lado, embora a comparação regional do desempenho das empresas familiares e não familiares confirme o “fator familiar” para todos os locais, ela mostra que a Europa observa o maior desempenho: 5,1%, em comparação com 4,3% nos EUA e 3,1% na Ásia.

Os pesquisadores também encontraram um link entre o preço das ações da empresa e sua idade. Há evidências claras de que as empresas mais jovens, administradas pela 1ª ou 2ª geração, superam seus pares mais antigos. Isso pode ser explicado pelo “fator de pequena capitalização” e sua fase de desenvolvimento inicial. Normalmente, as empresas mais jovens são menores e oferecem maior potencial de crescimento.

Foi realizada uma verificação adicional para determinar se o “fator familiar” é orientado por setor. Os resultados sugerem que, em termos globais, as empresas familiares em todos os setores tendem a superar as empresas não pertencentes à família no mesmo setor. Os setores com maior presença de empresas familiares são energia, finanças e tecnologia.

Otimismo, Cuidado e Planejamento de Longo Prazo

Mas o que é que as empresas de propriedade familiar têm em comum, com exceção do “fator familiar”, e o que as diferencia dos pares não familiares? Estes foram aspectos críticos a serem explorados para entender os motivos por trás de seu desempenho mais forte. Para obter informações de primeira mão, os pesquisadores realizaram uma pesquisa de acompanhamento entre mais de 100 empresas familiares.

A pesquisa identificou três aspectos-chave de uma empresa familiar que provavelmente impulsionam o forte desempenho em relação aos concorrentes não familiares: maior lealdade de liderança em relação à empresa, uma estratégia mais estável e foco no longo prazo, crescimento de qualidade sobre os lucros a curto prazo. Isso se reflete na gestão e desempenho das empresas.

Por exemplo, embora os empresários compartilhem uma perspectiva otimista, eles geralmente adotam uma abordagem muito cautelosa para o crescimento do financiamento. Quase metade dos entrevistados prefere usar fundos gerados internamente do que fazer empréstimos, assumir dívidas ou emitir novos capitais próprios. Curiosamente, esta mentalidade é válida para empresas de todas as idades, e é até mesmo um pouco mais difundida entre as empresas mais antigas administradas pela 4ª geração ou posterior.

No entanto, os resultados não confirmaram a crença comum de que o planejamento de sucessão é a maior preocupação do negócio familiar. Em vez disso, as três principais preocupações são: aumento da concorrência, necessidade de inovação e ruptura tecnológica. Essas preocupações se traduzem em maiores gastos em pesquisa e desenvolvimento por empresas familiares americanas e asiáticas (excluindo o Japão).

Mantendo um dedo no pulso

A pesquisa também identifica o envolvimento direto dos membros da família na tomada de decisões da empresa como um fator sucessor de negócios chave. Em média, quase 70% das empresas pesquisadas têm dois ou mais membros da família em seu conselho. E o nível de envolvimento familiar não cai substancialmente à medida que o negócio amadurece. Na verdade, apenas 5% das empresas de 4ª geração não relataram nenhum envolvimento familiar direto ou membros da família na direção.

Este aspecto, impulsionado, entre outras coisas, por um maior senso de responsabilidade em relação às gerações passadas e futuras, é considerado um valor agregado para as empresas familiares. E, é algo que provavelmente não será alterado em breve. 75% das empresas pesquisadas não esperam que a propriedade familiar diminua em um futuro previsível.

Os investidores certamente podem se beneficiar da mentalidade empresarial das famílias e de sua abordagem geral aos negócios. Em seus esforços para evitar potencialmente desapontar seus sucessores, os empresários geralmente se concentram na sustentabilidade a longo prazo de sua empresa. E, como sugerem os recentes resultados do relatório, é improvável que os investidores em empresas familiares também estejam desapontados.

Fonte: Credit Suisse, traduzida e adaptada pela Equipe BeefPoint.