Na JBS, um dividendo de R$ 3 bi está no forno

Quando Gilberto Tomazoni chegou à JBS, em 2013, a companhia faturava R$ 75 bilhões por ano, um patamar que já a colocava na liderança na indústria da carne. Oito anos depois, essa é apenas a receita trimestral. 

Maior empresa privada do país — com faturamento anualizado de R$ 300 bilhões —, a companhia da família Batista acaba de reportar um lucro líquido de R$ 2 bilhões no primeiro trimestre, já sinalizando um dividendo superior a R$ 3 bilhões em 2022, novo recorde. 

A JBS pagou R$ 2,5 bilhões na última semana em dividendos relativos aos resultados do ano passado, mas o desempenho dos primeiros três meses de 2021 é um forte indicativo de que a distribuição de proventos no próximo ano crescerá, disse Guilherme Cavalcanti, o CFO da JBS, ao Pipeline. 

“No primeiro trimestre, o dólar saiu de R$ 5,19 para R$ 5,70 e nosso impacto de variação cambial foi de só R$ 100 milhões”, comparou o executivo. Com isso, a JBS saiu de um prejuízo líquido de R$ 5,9 bilhões nos primeiros três meses do ano passado a um lucro da ordem de R$ 2 bilhões. 

Em 12 meses, o lucro da JBS chegou a R$ 12,5 bilhões. Considerando que o dividendo mínimo é de 25%, já seriam mais de R$ 3 bilhões. “O lucro tende a subir”, frisou Cavalcanti, lembrando que o yield ao investidor bateu 7,9% em 2021, considerando dividendos e recompra de ações – entre janeiro e abril, a JBS recomprou R$ 3,8 bilhões em ações, o que ajuda a sustentar a market cap. As ações da companhia, que está avaliada em R$ 78 bilhões, valorizaram quase 36% neste ano. 

O cenário positivo é puxado pelo momento favorável nos EUA — a oferta abundante de gado e a demanda aquecida por carne também beneficiou a rival Marfrig. O dólar apreciado do primeiro trimestre também impulsiona o faturamento da JBS. 

No primeiro trimestre, a receita líquida do grupo aumentou 33,2% na comparação anual, atingindo R$ 75,2 bilhões. Desse total, a operação brasileira (Seara e Friboi, basicamente) foi responsável por apenas 24%. 

As margens também melhoraram apesar das turbulências no Brasil, onde a inflação de custos corroeu o resultado, com Friboi entregando uma margem Ebitda de apenas 2%. No consolidado, porém, os EUA mais do que compensaram. Na comparação anual, a margem Ebitda da JBS subiu 2,2 pontos, chegando a 9,1%. O Ebitda da empresa aumentou 75,8%, totalizando R$ 6,8 bilhões.

Em termos de geração de caixa, o resultado operacional não conseguiu evitar a sazonal queima do primeiro trimestre, quando os pagamentos a fornecedores e a recomposição de estoques nos EUA ficam concentrados. A companhia também desembolsou R$ 1,1 bilhão para cumprir os acordos firmados no ano passado com o Departamento de Justiça (DoJ) americano e o órgão antitruste. O fluxo de caixa ficou negativo em R$ 3,5 bilhões. 

Fonte: Valor Econômico.