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Minerva comemora lucro e aumento de abates em 2009

Esta semana, o Minerva divulgou os resultados do 4º trimestre de 2009. Fernando Galletti de Queiroz destacou como pontos fortes: a Receita Líquida recorde de R$ 2,6 bilhões, aumento da exportações com 20,4% de market share nas exportações de carne in natura no trimestre e nível de utilização da capacidade de 82,9%. Segundo o presidente da empresa, " as consistentes melhorias em nossos resultados são frutos da forte geração de caixa aliada à austeridade na política financeira, eficiência na administração do capital de giro, excelência na gestão de risco e continuidade na maturação dos investimentos".

Esta semana, o Minerva divulgou os resultados do 4º trimestre de 2009 (4T09). Durante a conferência para apresentação dos resultados, o diretor presidente e de relação com investidores da empresa Fernando Galletti de Queiroz, destacou os seguintes pontos:

• A Receita Líquida no 4T09 foi recorde, em R$ 689,1 milhões, 48,0% superior à Receita do 4T08. Na comparação anual este crescimento foi de 22,7%, encerrando o ano com Receita Líquida recorde de R$ 2,6 bilhões.
• Os volumes exportados de carne in natura no trimestre aumentaram 80,4% em relação ao mesmo período do ano anterior. No acumulado do ano, apesar da crise financeira global, o volume exportado de carne in natura cresceu 20,8%.
• As consistentes melhorias em nossos resultados são frutos da forte geração de caixa aliada à austeridade na política financeira, eficiência na administração do capital de giro, excelência na gestão de risco e continuidade na maturação dos investimentos em GreenField. Como exemplo, a desalavancagem financeira apresentada no final de 2009, múltiplo Dívida Líquida / EBITDA de 4,39x, ciclo de conversão de caixa em 38,7 dias, o menor nível dos últimos anos, ROIC de 3,2% no 4T09 e disponibilidade de caixa e equivalentes em R$ 424,0 milhões, valor 46% superior aos vencimentos de curto prazo, de R$291,7 milhões.
• Adicionalmente, atingimos 20,4% de market share nas exportações de carne in natura no 4T09, 8,0 p.p superior à participação do 1T09, com preço médio 16% acima do preço médio do mercado, sempre com o nível de utilização da capacidade superior à média do mercado; atingimos o nível de 82,9% no 4T09 e continuamos como referência no setor.
• O EBITDA de R$ 52,9 milhões no 4T09 foi 79,5% superior ao do 4T08. Na comparação anual, o EBITDA de R$ 181,7 milhões foi 18,4% superior em relação a 2008. A margem EBITDA apresentou expansão de 0,2 p.p. em relação ao 3T09 e 1,3 p.p. em relação ao 4T08.
Concluímos em janeiro de 2010 a emissão no mercado internacional de US$ 250 milhões em Notes com vencimento em 2019, destinados à liquidação de dívidas de curto e médio prazo, com o objetivo de redução do custo e alongamento do perfil da dívida atual.

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Segundo Galletti, o ano de 2009 foi caracterizado pela gradual recuperação da economia mundial após a crise financeira global no final de 2008. O bom desempenho operacional e financeiro apresentado pela companhia neste ambiente adverso ratificou a importância de uma estratégia de crescimento consciente (baseada na América Latina), conservadora (via investimentos em Green Field) e focada no longo prazo. “Combinamos estes três pilares com austeridade na política financeira, eficiência na administração do capital de giro, logística adequada das operações, gestão eficiente das commodities e produtos de valor agregado, e excelência na gestão de risco. O resultado desta estratégia pode ser percebido pela consistente evolução nos resultados trimestrais da empresa”, completou.

“Em 2009 o setor brasileiro de carne bovina passou por diversas mudanças estruturais que objetivaram a consolidação, organização e amadurecimento da indústria”, destacou o presidente do Minerva. Após a racionalização da utilização do parque industrial no início do ano, causado pelo forte impacto da crise econômica e que resultou na aceleração do processo de consolidação do setor, o ano também foi envolvido por questões ambientais nas regiões da Amazônia Legal e importantes alterações no âmbito tributário.

“Com relação às questões de sustentabilidade, nos antecipamos em estabelecer procedimentos de conduta em relação aos nossos fornecedores de matérias primas, confirmando nossa política de apoio à preservação da região amazônica e ao cumprimento das normas ambientais”.

“Sobre as questões tributárias, verificamos um importante passo tomado pelo Governo Federal para o futuro da indústria brasileira, relacionada à desoneração do PIS e do COFINS sobre nosso elo de atuação na cadeia, que começou a vigorar no final do ano. Esta alteração no ambiente tributário impacta diretamente as vendas no mercado doméstico, trará maior formalização e acelerará ainda mais o atual movimento de consolidação do setor”, explicou. Sobre este assunto, Galletti afrimou que o Minerva já está sentido os efeitos da desoneração do setor. Segundo ele a menor incidência de impostos na carne bovina está reduzindo a clandestinidade e a sonegação de impostos, fatores que favorece as indústrias sérias, pois elas tem condições de competir com outros players do setor que trabalhavam na informalidade e conseguiam oferecer preços menor. “Com o fim dos impostos as redes de supermercado dão preferência às empresas sérias, já que agora os preços dos que estão em conformidade com o Governo e dos que sonegam são muito semelhantes, coisa que não estava acontecendo anteriormente”, completa.

“Os investimentos realizados principalmente em 2008 fizeram do Minerva uma das empresas com o parque industrial mais moderno do Brasil, o que tem beneficiado nossos resultados operacionais à medida que os investimentos amadurecem. Com relação às operações de nossa joint venture Minerva Dawn Farms (MDF) seu cronograma para elevação da capacidade utilizada permanece inalterado e pretendemos atingir o nível de maturidade das operações da MDF no final de 2010″.

Sobre a estratégia comercial o presidente do Minerva destacou, “traçamos uma estratégia de maior capilaridade no mercado interno e maior esforços na diversificação geográfica das exportações, que propiciou uma menor concentração e dependência de mercados específicos e focado em regiões menos afetadas pela crise financeira”.

“Entendemos que o desempenho apresentado pela empresa no resultado consolidado de 2009 foi conseqüência do preparo de “maratonista” que a companhia optou em desenvolver nos anos anteriores. Os números apresentados hoje demonstram que nossa estratégia já começou a surtir os efeitos esperados e que gradualmente os investimentos atingirão sua plena maturidade. Nosso objetivo é se adequar à crescente demanda por proteína animal esperada para as próximas décadas, sobretudo nos países em desenvolvimento, reflexo do aumento da massa salarial, crescimento demográfico e urbanização. Segundo um recente estudo realizado pela Organização das Nações Unidas para Agricultura e Alimentação – FAO, a produção mundial de carnes deverá mais do que dobrar para garantir o abastecimento da população mundial até 2050. Para o ano de 2010, adicionaremos à nossa estratégia de crescimento um maior foco no Mercado Doméstico, na distribuição (interna e externa), Pesquisa e Desenvolvimento e Research”, finalizou Galletti.

De acordo com o relatório do Minerva, o preço médio do boi gordo no Brasil reduziu 4,4% no 4T09 em relação ao 3T09, para um patamar de R$ 75,4/@, apresentando forte redução de 13,6% em relação ao 4T08. A queda no preço da arroba é reflexo da combinação das chuvas mais intensas e tardias e à maior disponibilidade de animais confinados, aumentando a oferta de animais terminados no período. Além disto, desvalorização do dólar em relação ao Real limitou a expansão da demanda por produtos bovinos no mercado internacional, conforme evolução no número de abates divulgado pelo Ministério da Agricultura, Pecuária e Abastecimento (MAPA). No acumulado de 2009, a redução foi principalmente impactada pela maior disponibilidade de matéria prima e menor demanda por parte dos frigoríficos, devido à racionalização do setor no período pós-crise financeira global. Este efeito pode ser observado pela menor quantidade de cabeças abatidas no acumulado do ano de 2009 em relação ao ano anterior (-5%). Acreditamos que este fator aliado ao ciclo positivo do gado para os próximos anos possa pressionar ainda mais o preço da matéria prima.

O nível de utilização da capacidade do Minerva apresentou aumento de 2,9 p.p. em relação ao trimestre anterior alcançando níveis de utilização de 82,9% no 4T09. Este nível de utilização é reflexo da flexibilidade operacional das plantas para se adaptar às diretrizes da gestão de risco, diferenciação entre produtos e destinos adotada pela Companhia. “Nossa capacidade de abate atingirá 8.240 cabeças/dia após inicio da operação de abate da planta de Rolim de Moura/RO. Esta planta já iniciou suas atividades na linha de processamento. Finalizamos o ano de 2009 com capacidade total de processamento em 1.730 ton/dia (equivalente a 10.900 cabeças/dia), seguindo nossa estratégia de capacidade de processamento superior à capacidade de abate”.

Quanto às exportações, o relatório de apresentação dos resultados ressalta, “permaneceremos com nossa estratégia comercial de maior diversificação de mercados, com foco em novos destinos. Este movimento pode ser observado na comparação anual. No 4T09, as vendas para o Oriente Médio foram impulsionadas pela continuidade da alta demanda na região”.

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Com base em dados da SECEX, o market share nas exportações em toneladas de carne in natura da empresa atingiu 21,2% em dezembro de 2009, fechando o trimestre com média de 18,7%. No acumulado do ano, nossa participação de mercado foi de 20,2%.

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Endividamento

O Minerva continuou no 4T09 com manutenção de elevado saldo em caixa e perfil da dívida com vencimento concentrado no longo prazo. Em 31/12/2009 a Companhia apresentava R$ 424,0 milhões em disponibilidades, valor superior a mais de dois meses de compra de insumos e acima do nível da totalidade dos vencimentos de curto prazo.

Aproximadamente 76% da dívida permaneceram concentradas no longo prazo, totalizando uma dívida líquida de R$ 799,4 milhões. A redução do endividamento líquido em comparação ao trimestre anterior teve como principal razão a amortização de parte da dívida e a variação cambial sobre os empréstimos em moeda estrangeira. O múltiplo Dívida Líquida/EBITDA dos últimos doze meses reduziu-se para 4,39 x no último trimestre de 2009.

Equipe BeefPoint, com informações do Minerva

0 Comments

  1. dairton madeira disse:

    Parabens ao Grupo Minerva pela sua desenvoltura diante a crise com crescimento, isso reflete por sua Boa Administração e responsabilidade de seus Diretores

  2. artemio listoni disse:

    Parabenizo a estratégia do MINERVA totalmente diferenciada das demais, quando todos estavam voltados para grandes “parcerias” com pseudos resultados ele estava distribuindo carne à pequeninos varejos pelos interiores dos estados. Quando o aumento de faturamento foi determinante para o setor, todos sairam em disparada para aumentar seus abates, ele rompeu paradigmas e exportou boi vivo. Foi alvo de críticas por isso, inclusive minhas. Parabens.

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