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Minerva aumenta volume de abates e reduz prejuízos no 2º trimestre

O Minerva que acaba de fazer uma emissão de debêntures conversíveis em ações de R$ 200 milhões, encerrou o segundo trimestre do ano com uma receita bruta superior a R$ 1 bilhão. Foram R$ 1,015 bilhão, 10,3% mais do que os R$ 920,2 milhões do segundo trimestre de 2010. Apesar dos dados operacionais positivos, o resultado líquido do Minerva sofreu o efeito do câmbio em função de operações de hedge, segundo o diretor-presidente. A empresa fechou com um prejuízo de R$ 3,4 milhões no trimestre que passou ante perda de R$ 7,4 milhões no mesmo período de 2010.

O Minerva que acaba de fazer uma emissão de debêntures conversíveis em ações de R$ 200 milhões, encerrou o segundo trimestre do ano com uma receita bruta superior a R$ 1 bilhão. Foram R$ 1,015 bilhão, 10,3% mais do que os R$ 920,2 milhões do segundo trimestre de 2010.

Um percentual de 47,4% dessa receita, ou R$ 481 milhões, foram obtidos no mercado doméstico, de acordo com a empresa. Esse valor é 81,4% superior ao do segundo trimestre do ano passado. “É o resultado da estratégia do Minerva de maior foco no mercado interno”, diz Fernando Galetti de Queiroz, diretor-presidente do Minerva. As exportações do Minerva, porém, caíram 14,6% na mesma comparação.

O Ebitda, lucro antes dos juros, impostos e depreciação, foi de R$ 79,7 milhões no segundo trimestre, 14,35% mais do que os R$ 69,7 milhões do segundo trimestre de 2010. A margem Ebitda também aumentou na mesma comparação, saindo de 7,8% para 8,5%. De acordo com Queiroz, a expansão na margem foi possível porque a empresa colocou em prática uma agressiva estratégia de compras de gado bovino para abate à vista, o que permite descontos.

Apesar dos dados operacionais positivos, o resultado líquido do Minerva sofreu o efeito do câmbio em função de operações de hedge, segundo o diretor-presidente. A empresa fechou com um prejuízo de R$ 3,4 milhões no trimestre que passou ante perda de R$ 7,4 milhões no mesmo período de 2010.

De acordo com Eduardo Takeiti, gerente executivo de relações com investidores do Minerva, no segundo trimestre, a empresa ampliou a utilização de sua capacidade instalada para 76,7%, ou 4,2 pontos percentuais mais do que no primeiro trimestre. O abate de bovinos do Minerva totalizou 432 mil animais no segundo trimestre, 5,7% mais do que nos três primeiros do ano e 15,9% que em igual intervalo de 2010.

A empresa encerrou o segundo trimestre com um caixa de R$ 613 milhões, dívida líquida de R$ 1,258 bilhão e uma alavancagem (relação entre Ebitda e dívida líquida) de 3,99 vezes praticamente estável em relação ao primeiro trimestre.

“Com as debêntures, vamos melhorar a estrutura de capital da empresa e reduzir a alavancagem”, disse Queiroz. Segundo ele, com os recursos, a companhia pretende pagar compromissos.

Ainda que não tenha conseguido captar os R$ 300 milhões inicialmente pretendidos na operação de debêntures, Queiroz considerou o resultado da emissão positivo diante do cenário internacional, que tem desestimulado operações de captação. “Considerando o cenário turbulento, foi um sucesso”, disse.

Segundo ele, a taxa da operação de 95% do valor de face, foi “equilibrada”. “Existia demanda a patamares mais baixos, mas privilegiamos o custo do capital e não o tamanho da oferta”, argumentou.

Para Queiroz, com “uma estrutura de capital mais equilibrada”, a empresa tem mais oportunidade de avaliar a aquisição de ativos “que façam sentido”. Disse, porém, não haver nada “no radar” no momento. Sobre a eventual oferta por ativos que a BRF-Brasil Foods colocou à venda para sua criação ser aprovada, afirmou apenas: “Sem dúvida, o Minerva está estudando oportunidades.”

No semestre, o Minerva obteve receita bruta de R$ 1,953 bilhão, alta de 15,2% sobre os primeiros seis meses de 2010. O Ebitda subiu, 22%, para R$ 139,9 milhões. A empresa também conseguiu reverter o prejuízo, que foi de R$ 31,4 milhões no primeiro semestre de 2010, e lucrou R$ 11,2 milhões.

A matéria é de Alda do Amaral Rocha, publicada no Valor Econômico, resumida e adaptada ela Equipe BeefPoint.

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