JBS se beneficiará com alta do dólar

A JBS vai ser uma das maiores beneficiadas pela alta do dólar. Cerca de 84% de seu faturamento é em dólares.

Desde o IPO da JBS em 2007, a JBS buscou se tornar líder nos três maiores mercados de proteína animal do mundo: Brasil, EUA e Austrália. O plano de aquisições foi executado com o apoio do BNDES e da Caixa, hoje donos de um terço da empresa.

O faturamento da JBS este ano será da ordem de R$ 116 bilhões, e 84% disso será faturado na moeda verde. Assim, cada 1% de alta do dólar aumenta o faturamento da JBS em cerca de R$ 970 milhões.

No lado do passivo, a empresa deve cerca de 40 bilhões, 32 bilhões dos quais denominados em dólar. Assim, cada 1% de alta no dólar faz a dívida crescer cerca de 320 milhões.

Aproveitando o bom cenário de 2014, a JBS reduziu sua dívida, que um ano atrás era de 4 vezes sua geração de caixa, para apenas 2,5 vezes. A ação subiu 50% nos últimos 12 meses, e está perto de sua máxima histórica de 12 reais.

O BNDES, que investiu R$ 8,4 bilhões em ações da JBS entre 2007 e 2009 está quase no azul. Os 24,5% da empresa que o banco tem hoje valem 8,3 bilhões de reais a preços de mercado — um empate nominal, isto é, sem corrigir o investimento do banco pela taxa de juros do período.

Se o dólar continuar subindo, alguns gestores acham que o BNDES deveria aproveitar a oportunidade para sair do investimento.

Apesar dos negócios estarem indo bem, são poucos os gestores brasileiros que compram a ação. Eles se queixam de uma governança frágil, além do recente interesse do Tribunal de Contas da União pelos empréstimos da empresa junto ao BNDES. A JBS também foi o maior doador corporativo para a campanha eleitoral de outubro.

Fonte: Veja, resumida e adaptada pela Equipe BeefPoint.